作者 | 市界 何珊珊
修改 | 朗明
近来，90后幼年回想——李子园更新了招股阐明书（申报稿）（以下简称招股书）。根据发表，其拟登陆上交所主板。
市界发现，李子园是当之无愧的“夫妻生意”，两人合计持有公司发行前多半股份。运营上奉行大单品方针，且长时间偏居华东地区。
此外，李子园背面股东呈现茅台身影。
1、
夫妻均具有澳门永久居留权，背面股东现茅台身影
李子园是一家当之无愧夫妻档做大的企业。
招股书显现，公司的实践操控人为李国平、王旭斌配偶。
到本招股阐明书签署日，李国平、 王旭斌配偶直接持有35.93%股份，并经过持有水滴泉、誉诚瑞出资，直接持有公司44.17%的股份，两人合计持有本公司80.10%的股份，自公司1994年建立至今，实践操控人未发生改变。 别的，两人都具有澳门特别行政区永久居留权。
证监会反应定见中说到，2018年2月，公司将1辆奥迪轿车出售给实践操控人王旭斌之弟弟王文斌之子王博颖。经公司与王博颖洽谈并参阅评价价值，本次车辆出售交易价格确定为5.60万元。
2018年2月，王博颖已将5.60万元购车金钱悉数支付予公司，上述车辆相应过户手续已悉数处理结束。证监会对此要求公司阐明相关奥迪轿车的基本状况、成新率、账面价值、计提折旧等评价状况，并阐明定价根据及公允性。
有必要留意一下的是，公司建立25年以来，经过屡次增资和股权转让，股东状况中呈现了茅台的身影。2018年10月，李子园经过股东大会决议，添加658.92万股，茅台建信出资以7378.09万元认购，占总股本5.68%。 完成后，茅台建信出资成为公司第五大股东。
茅台建信出资是由茅台建信（贵州）出资基金办理有限公司、我国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司等共四家公司合伙出资建立的有限合伙企业。从招股书发表来看，茅台酒在这家公司占比达39.67%，换句话说，茅台经过茅台建信出资直接控股李子园约2.3%。
2、
长时间“单腿走路”
同行娃哈哈建立于1987年，李子园1994年出生在浙江。
一直以来，李子园主经营务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研制、出产与出售，且会集在华东区域。
当从前的国民饮料娃哈哈创始人之女砸百万力求推新品都作用不明显，相同靠李子园甜牛奶单品发家，且多年偏居一隅的李子园，IPO会怎么？
首先是“单腿走路”。
招股书中说到，李子园存在单一产品依托程度较高的危险。据招股书，陈述期内，公司含乳饮料的出售收入分别为4.26亿元、5.78亿元、7.60亿元和4.00亿元，占公司主经营务收入的份额分别为94.29%、96.12%、96.71%和95.05%。为此，2019年，公司推出了臭臭奶、爱克林包早餐奶系列等新品。
其次，李子园对华东地区依托程度仍然较高。
招股书的危险提示中说到，存在出售区域较为会集的危险，公司出售收入来历首要会集散布于华东地区，虽然公司在活跃开发河南、江西、云南等华中、 西南地区商场，但公司对华东地区依托程度仍然较高，因而该区域的商场容量、 商场开辟状况，将在某些特定的程度上影响公司盈余水平。
最重要的是，虽然在推出新品，可2016年、2017年研制投入不及营收1%，2018年才略升至1.22%。关于原因，李子园解说：自从建立以来， 公司办理层建立并一直坚持遵循甜牛奶乳饮料大单品战略；公司经营收入 逐年增加，摊薄了研制费用的占比；2018 年度研制费用金额增加较快首要系公司为加速新品研制速率，而加大高校协作力度。
3、
曾请范冰冰、周迅代言
研制缺乏，但李子园很舍得请明星代言。2017年，据浙江卫视报导，李子园在《芳华》上映前现已和双女主之一的苗苗签了代言人合约，这是继范冰冰、周迅、林心如几位世界闻名明星后的新代言人。
关于征集资金的用处，2019年6月初次递送的招股书显现，将用于出资三家公司：鹤壁李子园食物有限公司、云南李子园食物有限公司、和浙江李子园食物股份有限公司。
事实上，李子园自己也供认，现在含乳饮料职业产品存在同质化现象，职业界企业没有彻底构成差异化竞赛。很多中小企业规模小、出产技术水平较低，一般不重视研制投入和产品创 新，依托跟风仿照，导致产品品类、配方、口感或包装差异小。因而，顾客难以构成品牌认知，消费体会欠佳。
此番冲击上市的李子园会在未来有所改观吗？
